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中央首次以重要文件明確:完善股市基礎制度、引導現金分紅

發布時間: 2020-04-10來源: 合肥產投集團閱讀量:1110

《中共中央、國務院關于構建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》(簡稱《意見》)49日正式公布,這是中央第一份關于要素市場化配置的文件,其中提到要推進資本要素市場化配置,具體包括完善股票市場基礎制度,加快發展債券市場,增加有效金融服務供給,主動有序擴大金融業對外開放等四方面內容。

具體來看,關鍵表述有:

1、 制定出臺完善股票市場基礎制度的意見。

2、 堅持市場化、法治化改革方向,改革完善股票市場發行、交易、退市等制度。

3、 鼓勵和引導上市公司現金分紅。

4、 完善投資者保護制度,推動完善具有中國特色的證券民事訴訟制度。

5、 完善主板、科創板、中小企業板、創業板和全國中小企業股份轉讓系統(新三板)市場建設。

6、 穩步擴大債券市場規模,豐富債券市場品種,推進債券市場互聯互通。

7、 統一公司信用類債券信息披露標準,完善債券違約處置機制。

8、 健全多層次資本市場體系。

9、 逐步推進證券、基金行業對內對外雙向開放,有序推進期貨市場對外開放。

10、 逐步放寬外資金融機構準入條件,推進境內金融機構參與國際金融市場交易。

看點一:出臺股票市場基礎制度的意見

《意見》指出要推進資本要素市場化配置,完善股票市場基礎制度,制定出臺完善股票市場基礎制度的意見。

完善要素市場化配置是建設統一開放、競爭有序市場體系的內在要求,是新時代加快完善社會主義市場經濟體制的重要內容?!兑庖姟烦雠_,是貫徹落實黨的十九大和十九屆四中全會的重要舉措。

這和47日金融委會議中定調內容一致,會議表示,要發揮好資本市場的樞紐作用,不斷強化基礎性制度建設,堅決打擊各種造假和欺詐行為,放松和取消不適應發展需要的管制,提升市場活躍度。

看點二:改革完善股票市場發行、交易、退市等制度

要完善股票市場基礎制度,發行、交易、退市等規則備受關注。

今年以來,證監會繼續保持股票首發(IPO)的常態化,落實修訂后的再融資制度,提升包容性。今年前兩個月,交易所市場股票、債券合計融資約1.3萬億元。其中,IPO完成發行38家,募資724億元,再融資901億元;交易所債券市場發行1.1萬億元,同比增長30%。

在退市方面,這幾年來,A股市場的上市公司退市速度有所加快,退市方式也呈現出多樣化。一些不適合交易所市場的上市公司離開了A股。統計顯示,2019年滬深兩市共有18家公司退市,9家為強制退市,退市原因包括財務指標不達標、連續20個交易日股價低于面值等;8家是通過重組方式退市;1家為通過股東大會決議主動退市。

證券法規定了新股發行注冊制,注冊制下審核部門不會對公司本身投資價值進行判斷,而是看公司是否符合發行條件、上報的材料是不是完備,信息披露是不是健全,讓市場來判斷這個公司應該是多少發行價,而不是進行人為的窗口指導,這樣新股發行更加市場化,更能反映市場買賣雙方的意愿,有利于推動一些科創企業、一些新的經濟實體在A股市場上市。

看點三:鼓勵和引導上市公司現金分紅

《意見》明確,鼓勵和引導上市公司現金分紅。

分紅是上市公司回報投資者的一種重要方式,現金分紅制度亦是資本市場的一項基礎性制度。近年來,隨著監管層多項舉措的積極引導,上市公司分紅率逐步提升。

看點四:推動完善具有中國特色的證券民事訴訟制度

投資者保護是資本市場的長久命題,《意見》指出,要完善投資者保護制度,推動完善具有中國特色的證券民事訴訟制度。

新修訂的證券法在“投資者保護”專章對集體訴訟作了相應的制度安排,激活了民事訴訟法上的代表人訴訟制度。這實際上意味著投資者維權成本和維權難度的降低,發行人和承銷商違規成本上升了,并且具有極大的威懾力,無疑是保護投資者擁有法律支持的重大舉措。也有助于打擊證券市場重內幕交易、虛假信息、操縱市場等違法違規行為,遏制資本市場亂象,助推資本市場健康有序發展。

看點五:健全多層次資本市場體系

《意見》指出,要健全多層次資本市場體系,完善主板、科創板、中小企業板、創業板和全國中小企業股份轉讓系統(新三板)市場建設。

證監會多次表示,要繼續推進科創板制度創新,堅守科創板定位,鼓勵更多的硬科技企業上市,同時推進創業板改革并試點注冊制。推動新三板改革平穩落地,協調推進公開發行、投資者適當性等制度創新。

目前,新三板正在進行全面深化改革,多項關鍵改革舉措落地。新三板是多層次資本市場服務中小企業的重要平臺,其作為公開市場、場內市場、獨立市場,與滬深交易所錯位發展,共同打造制度多元、功能互補的多層次資本市場體系。

另外,創業板改革也在醞釀中,證監會副主席李超近日在國新辦發布會上表示,創業板改革已經做了研究和論證,在一定范圍內征求了意見,會抓好創業板注冊制改革主線,同時在發行、上市、信息披露和退市等基礎制度方面也會做出安排,相關工作正在有序推進。

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